tyc46.com:深度解密:各区域钢厂冬储政策及库存变化的背后

时间:2020年01月18日 10:49:06 中财网
  今年钢厂冬储政策出台较为灵活,部分钢厂同时提供保值及锁价几个模式供贸易商选择。在元旦前出台政策的钢厂实行保值政策比例较大,东北地区及内蒙钢厂以后结算为主,河南、河北、山西地区钢厂锁价、后结算都有,华东地区山东、江苏钢厂则多以锁价为主,螺纹钢锁价多集中在3600元/吨一线。

  2019年11月25日开始,随着终端需求走弱,螺纹钢现货价格转入大幅下跌,到12月底,上海、杭州市场价格跌幅超过400元/吨,广州市场跌幅超过800元/吨,多数区域价格跌至去年同期水平以下。其中北京市场最低跌至3500元/吨一线,华东三类螺纹价格跌至3600元/吨一线,此价格已基本达到主流贸易商的冬储合意价格水平,加之此阶段螺纹期货盘面整体向上修复基差,进一步激发了商家的冬储热情,12月下旬开始华北、华东地区贸易商纷纷加大冬储力度,钢厂冬储订单执行整体较为顺利。

  截至1月16日,螺纹钢库存已经连续7周出现增加,累计增库量达到256.36万吨。根据历年季节性情况来看,预计认为螺纹钢库存在春节后第三周达到峰值的可能性较大,第四周可能转为下降,那么2020年春节前后库存累积周期将达到11周,库存峰值将在2月14日那周出现。

  根据当前的产量及消费量,结合历史季节性规律,对于春节前一周及后三周的螺纹周产量及表观消费量,我们预计2020年的螺纹钢库存峰值将达到1454万吨,较2019年的峰值增加约95万吨,创历史新高,本轮累计累库量将达到964万吨左右。

  各区域钢厂冬储政策解读
  今年钢厂冬储政策出台较为灵活,部分钢厂同时提供保值及锁价几个模式供贸易商选择。在元旦前出台政策的钢厂实行保值政策比例较大,东北地区及内蒙钢厂以后结算为主,河南、河北、山西地区钢厂锁价、后结算都有,华东地区山东、江苏钢厂则多以锁价为主,螺纹钢锁价多集中在3600元/吨一线。

  执行锁价,遇涨不涨,遇降不降的钢厂:
  以18—25mm规格螺纹钢价格为例,河南亚新锁价3570元/吨,山西晋钢锁价3550元/吨,江苏镔鑫抗震螺纹钢送到价3660元/吨,莱钢永锋、石横特钢锁价3600元/吨。宁夏申银特钢银川到货价格3370元/吨。酒钢对兰州地区螺纹钢锁价3700元/吨,对西宁地区螺纹钢锁价3680元/吨。

  执行锁价,给予批量优惠或利息的钢厂:
  河北钢铁2019年12月31日前预付2020年1月份货款,给予40元/吨的预付款优惠;特殊情况,2020年1月3日前预付2020年1月份货款,给予35元/吨的预付款优惠,2020年1月15日前交齐1月份全部货款。2020年1月20日前预付2020年2月份货款,给予50元/吨的预付款优惠,预交款比例不低于60%。

  江苏徐钢冬储方案每天提货价格按照当天价格,遇涨则涨,遇跌则跌,代理商在冬储期间2020年1月23日前出库提货返利40元/吨;在1月24日至2月10日期间出库提货返利20元/吨。

  鑫达集团北京、天津、山东区域冬储政策每日钢厂指导价格-25元出厂;自收款日起计息9厘利息,到2月29日停息,如至2月29日仍未出厂的继续计息,直到发货完停息;结算最晚到4月30日起,任意一天结算(不可逆结)。

  宁夏钢铁付款时间:2020年12月10日至2020年1月20日;计息:35元/月,截止至2020年4月25日。

  实行保值,遇涨则涨,遇降则降的钢厂:
  山西建龙保值至3月31日,价格用我的钢铁网海鑫牌价格下浮190元/吨。

  宁夏申银特钢银川到货价格3390元/吨,保值到3月31日。

  黑龙江建龙、吉林通钢、现代钢铁按网价分阶段结算,并提供返息。

  实行保值,遇涨不涨,遇降则降的钢厂:
  山西美锦钢厂螺纹收款价格为3660元,价格保值到4月30日。山西新金山收款价格为3650元,价格保值到3月31日。

  包头亚新3520元出厂价,锁货保价,遇涨不涨,遇降则降,保到3月31日,货提走不保。

  贸易商冬储意愿较强
  2019年10月份机构调研华东、华北贸易商发现,其冬储价格的合意水平在3300—3350元/吨,但国内螺纹钢现货价格在10月下旬至11月下旬出现一波大幅上涨,广州、杭州等地价格涨至年内新高水平,贸易商冬储价格的合意水平也逐步抬高,至12月份主流贸易商冬储价格的合意水平抬高到3600元/吨左右。

  去年11月25日开始,随着终端需求走弱,螺纹钢现货价格转入大幅下跌,到12月底上海、杭州市场价格跌幅超过400元/吨,广州市场跌幅超过800元/吨,多数区域价格跌至去年同期水平以下。其中北京市场最低跌至3500元/吨一线,华东三类螺纹价格跌至3600元/吨一线,此价格已基本达到主流贸易商的冬储合意价格水平,加之此阶段螺纹钢期货盘面整体向上修复基差,进一步激发了商家的冬储热情,12月下旬开始华北、华东地区贸易商纷纷加大冬储力度,钢厂冬储订单执行整体较为顺利。


  从2019年12月26日到今年1月16日四周的时间内,螺纹钢社会库存累计大幅增加了198.59万吨,同期钢厂库存仅增加29.69万吨。可见钢厂库存在这段时间向社会库存转移较为顺利,也印证钢厂冬储接单情况整体较好。


  春节后螺纹钢库存创新高可能性较大
  截止1月16日,螺纹钢库存已经连续7周出现增加,累计增库量达到256.36万吨。根据历年季节性情况来看,我们认为螺纹钢库存在春节后第三周达到峰值的可能性较大,第四周可能转为下降,那么2020年春节前后库存累积周期将达到11周,库存峰值将在2月14日那周出现。

  根据当前的产量及消费量,结合历史季节性规律,推测春节前一周及后三周的螺纹周产量及表观消费量分别作如下表。预计2020年的螺纹库存峰值将达到1454万吨,较2019年的峰值增加约95万吨,创历史新高,本轮累计累库量将达到964万吨左右。



  各区域钢厂2020年冬储政策汇总










  (作者单位:光大期货)
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